AG亚游九游会【宅男财经｜首席面对面】当地时间11月28日，伯克希尔-哈撒韦发布公告，董事会副主席查理·芒格去世。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，芒格的智慧是所有人都要学习的，巴菲特曾说，“自从遇到了芒格，我才真正从猿变成了人”——他充分肯定了芒格的贡献。在认识芒格之前，巴菲特崇尚老师格雷厄姆低估值的投资方法，也就是以比较低的价格买入普通的公司，等待价值回归。但是芒格认为要买好公司，宁愿以普通的价格买一个伟大的公司，也不要以伟大的价格买一个普通的公司，这成就了股神巴菲特一生的成就，正是与伟大的企业一起成长，伯克希尔-哈撒韦才成为市值最大的公司之一AG亚游九游会。在过去近60年的投资中，以年化20%左右的收益，实现了复利增长，累计净资产涨了近4万倍。

　　杨德龙称，“芒格距他100岁生日只有一个月的时间，享年99岁。芒格是一位智者，怀念他最好的方式就是践行他的智慧，芒格一生中不仅在投资上做出了巨大的成绩，而且对我们传递了很多有益的投资理念，值得我们学习。”

　　杨德龙表示，芒格提出的格栅理论，要求我们用多学科交叉的思维方式研究投资，给我们很大的启发。芒格提到三条锦囊：第一，与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些好企业；第二，如果一家企业的成长性足够好，即便价格高一点，也是值得买入的；第三，投资股票不仅仅是买这家公司的行业机会、产品与商业模式，更重要的是这家公司的管理层是否是一群有抱负、善于管理的人。如果满足这些条件，即便价格高出两三倍，也是便宜的价格。

　　杨德龙进一步指出，芒格在投资理念上讲到要有一个好的性格，因为这是做价值投资成功的重要因素之一，大多数人总是按捺不住，或者总是过度担心。成功意味着你要非常有耐心，当你采取行动时要果断，从自己投资失败的经历中来吸取教训也能让你变得越来越好，这种耐心可以说是做投资的关键。

　　芒格投资风格还有一个重要的特点就是集中投资，也就是当好项目出现时我们必须能够认出来，因为好项目并不经常出现，机会只会眷恋有准备的人，所以好的项目是非常难得的。芒格喜欢把钱集中在几个项目上，这是个很好的主意。分散投资可以分散风险，适合于大多数的普通投资者，因为你无法确认哪些机会是真正的机会，这种情况下通过分散投资可以有效的降低组合的风险。但是对于专业人士，如果有把握分析哪些公司是好公司，这时候你可以适当的集中投资。

　　杨德龙说，“做价值投资无疑是取得长期投资胜利的法宝，在这里我们沉重悼念智慧老人芒格，我们祝他在天堂安息。芒格在一生的投资道路上取得了巨大的成就，赢得了全世界的尊重，相信在他去世以后，还会永远得到人们的纪念，而纪念他最好的方式就是践行价值投资理念。”(记者 董湘依 制作 余坤航 宅男财经出品)(更多报道线索，请联系本文作者：

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